Acima de IPCA+6%: veja papéis que entregam além do retorno mais buscado da Faria Lima

Debêntures com retorno acima de IPCA+6% e isentas viraram objeto de desejo de investidores nos últimos meses. A forte procura não é à toa. Taxas de juros reais em um patamar tão elevado como esse não eram vistas há um certo tempo.

E quem procura tem encontrado opções no mercado: levantamento feito pela Quantum Finance a pedido do InfoMoney mostra que, na última quarta-feira (19), o investidor poderia obter um retorno efetivo de até IPCA+11,58%. A rentabilidade leva em conta o ganho que a pessoa teria se comprasse a debênture no mercado secundário e carregasse o papel até o vencimento. O título em questão era emitido pela Ligga Telecomunicações e possuía vencimento em 2030.

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De acordo com o relatório da agência S&P, de dezembro do ano passado, a Ligga recebeu classificação de risco de crédito (rating) A+, com perspectiva estável. Na prática, tal nível é considerado de boa qualidade, assim como AAA e AA.

Confira agora 10 debêntures em que é possível ganhar além do IPCA+6%:

Como os dados foram coletados antes da decisão do Comitê de Política Monetária (Copom), é possível que os retornos estejam um pouco maiores do que nos últimos dois pregões, já que houve certo recuo dos juros futuros desde então.

Prazos médios maiores

Em relatório da Carteira Modelo de junho, o Santander destacou que, retornos acima de IPCA+6% para títulos isentos e com duration (tempo em que um investidor leva para recuperar o valor investido acrescido dos juros) de cinco anos, representam um “ótimo momento de entrada para o investidor”, levando em conta o histórico das taxas oferecidas por papéis com isenção de Imposto de Renda (IR).

Segundo os especialistas, títulos isentos com rentabilidade real acima de 6% entregaram ganhos bem acima do IMA-B 5 (índice formado por títulos públicos atrelados à inflação) e do CDI (taxa de referência da renda fixa) nos últimos oito anos (o que seria equivalente a uma duration de cinco anos).

De olho no histórico mais favorável, os profissionais do Santander avaliam que o momento é positivo para alocar em ativos de crédito privado com duration maior, diante da melhor relação risco e retorno em relação aos papéis mais curtos.

“Além de o investidor ainda garantir ótimas taxas isentas para carregá-las até o vencimento dos papéis, há boas perspectivas para que os juros reais brasileiros fechem [reduzam] ao longo do ano que vem. Esperamos cortes de juros, enquanto o mercado não precifica cortes e sim até subidas da Selic”, observaram os especialistas, que veem oportunidades para o investidor ganhar com a marcação a mercado mais para frente.

A ideia é que, se os juros recuarem, o investidor poderia realizar uma venda antecipada do papel. A explicação é que a queda das taxas levaria a uma alta nos preços, devido a marcação a mercado dos títulos.

Dentro da XP, analistas também veem uma perspectiva positiva para a renda fixa em geral, com destaque para títulos atrelados à inflação. Na visão dos especialistas da corretora, as taxas reais estão em patamares muito “interessantes” e as projeções indicam que a inflação deverá permanecer acima do centro da meta do Banco Central de 3% nos próximos dois anos, o que seria favorável para ativos que são indexados ao Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).

Especialistas do Itaú BBA, por sua vez, também veem com os olhos alguns ativos atrelados à inflação e com isenção de IR. Na carteira recomendada de papéis de crédito privado mais recente, por exemplo, estão títulos da CSN Mineração (CMIN12 e CMIN22), além de Águas do Rio 1 (RISP12 e RISP22) e Concessionária Rota das Bandeiras (CBAN72 e CBAN52).