XP corta Minerva (BEEF3) a neutro com negócio com Marfrig (MRFG3) perto da conclusão

Com acordo de venda de ativos da Marfrig (MRFG3) para Minerva (BEEF3) chegando próximo do fim, a XP Investimentos decidiu atualizar o impacto da transação para ambas empresas.

A instituição financeira considera o resultado da operação positivo para a Marfrig e a Minerva, apesar do longo prazo e do risco de possíveis medidas corretivas.

Para a Marfrig, a venda de ativos proporciona um apoio essencial aos seus esforços de desalavancagem.

Já para a Minerva, ainda há tempo para capitalizar um momento de ciclo favorável, embora analistas acreditem que a empresa tenha pago mais do que o valor justo pelos ativos adquiridos.

Com maior clareza sobre as condições de aprovação, a XP rebaixou a recomendação da Minerva de compra para neutro e tem preço-alvo de R$ 8,40, já que a maior alavancagem pressiona o valor do equity. Como resultado, qualquer aumento de 5% no Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de 2026 representa um potencial de valorização de cerca de 19% em relação ao preço-alvo da instituição.

Por outro lado, a corretora permanece neutra em relação à Marfrig, embora tenha elevado ligeiramente o preço-alvo de R$ 17,40 para R$ 17,50, impulsionado principalmente pelo aumento do valuation da BRF (BRFS3), mas também devido ao impacto positivo da desalavancagem.

Por fim, a XP ressalta que sua preferência nos setores de Alimentos e Bebidas e Agro continuam sendo a JBS (JBSS3) e a BRF, já que um aperto de ciclo (tanto nos EUA quanto no Brasil) e o aumento das taxas de juros podem limitar a geração de caixa e o ritmo de desalavancagem da Marfrig e da Minerva.