Queda histórica da Nvidia é só o começo, alerta criador da teoria do Cisne Negro

Nassim Taleb, o autor de "A Lógica do Cisne Negro", alertou que o forte recuo das ações da Nvidia na segunda-feira (27) é apenas uma amostra do que está por vir para investidores que seguiram cegamente a euforia de Wall Street com ações ligadas à inteligência artificial (IA).

Taleb prevê que quedas futuras podem ser duas ou até três vezes maiores do que o recuo de 17% registrado pela Nvidia, que perdeu quase US$ 600 bilhões em valor de mercado em um único dia — a maior perda já registrada para uma empresa.

"Isso é só o começo", disse Taleb em entrevista à Bloomberg News durante a Hedge Fund Week, em Miami. "É o começo de uma adaptação à realidade. Agora as pessoas percebem que não é mais algo infalível. Há uma pequena rachadura no vidro."

Risco subestimado no setor de IA

A forte venda das ações foi impulsionada por temores de que gigantes de tecnologia dos EUA possam perder sua liderança no campo da IA. A preocupação foi desencadeada pelo surgimento da DeepSeek, uma startup chinesa que apresentou uma abordagem mais barata para o desenvolvimento da tecnologia.

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Investidores enxergaram a DeepSeek como uma ameaça à demanda pelos chips avançados da Nvidia. Para Taleb, o mercado estava excessivamente focado em uma única narrativa: a contínua valorização das ações da Nvidia devido à sua posição dominante em IA. Ele considera a queda de segunda-feira "muito pequena" frente aos riscos do setor.

Proteção contra choques

Taleb, que também é conselheiro científico da Universa Investments, um fundo especializado em proteger portfólios contra eventos extremos de mercado, destacou que o ajuste reflete o risco de subestimação de variações bruscas nos preços de empresas de tecnologia, as quais ele chama de "cisnes cinzentos".

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Embora seja conhecido por suas visões pessimistas — nem sempre precisas —, Taleb não recomenda que investidores abandonem o mercado. Em vez disso, ele defende alocar uma pequena parcela do portfólio para proteção contra choques inesperados.

"Os investidores estão inflacionando os preços das empresas de IA sem realmente entender os detalhes de como essas tecnologias funcionam ou têm sucesso", concluiu Taleb.