Como Musk reconquistou investidores de ações da Tesla no 3T24

As ações da Tesla (BDR: TSLA34) saltaram 22% na quinta-feira (25), maior alta diária em mais de 11 anos, um dia depois da empresa prever aceleração no crescimento de vendas, o que tranquilizou investidores preocupados com o futuro da montadora de carros elétricos.

A fabricante de veículos compensou a recente queda pressionada por preocupações de investidores de que o presidente-executivo da companhia, Elon Musk, esteja distraído com novos projetos.

Recentemente, Musk tem procurado dar à Tesla uma aura de empresa de inteligência artificial e robótica, mas ainda não apresentou um plano de negócios detalhado para esse novo foco, nem produtos que se mostrem viáveis para tanto.

No último trimestre, o bilionário fez anúncios ousados sobre tudo, menos sobre carros – de táxis sem motorista a robôs humanóides – deixando os investidores preocupados com a diminuição das margens de lucro da montadora, já reduzidas pela redução dos preços que a empresa se viu forçada a fazer para enfrentar rivais asiáticos.

Mas na quarta-feira, Musk previu a investidores um crescimento de vendas de 20% a 30% no próximo ano, prometendo um veículo acessível da marca, e disse que os esforços para reduzir os custos de produção aumentaram as margens.

“Definitivamente, ele pareceu mais apaixonado e investiu no projeto desta vez”, disse Jessica Caldwell, analista do site de pesquisa e compra de carros Edmunds.

“Sinto que grande parte da Tesla está ligada ao futuro, mas precisamos descobrir como chegar lá. Era isso que as pessoas precisavam ouvir e eles foram um pouco melhores em fornecer esses detalhes do que no passado.”

Na quarta-feira, Musk disse que a Tesla pretende produzir pelo menos 2 milhões de  táxis autônomos por ano. Mas nem todos os investidores ficaram tranquilos com as garantias da Tesla.

Ross Gerber, presidente-executivo da Gerber Kawasaki Wealth and Investment Management e um proeminente investidor da Tesla, disse que os táxis-robôs e inteligência artificial não são os negócios fundamentais nos quais ele quer que Musk se concentre.

“Os dias eram bons quando Elon dormia na fábrica. Ele estava lá todos os dias, trabalhando. Ele não ia aos comícios de Trump, entre todas as coisas que ele poderia estar fazendo”, disse Gerber, referindo-se ao apoio do bilionário ao candidato republicando a presidente dos Estados Unidos.

Pelo menos cinco corretoras elevaram o preço-alvo das ações da Tesla após o balanço, com um preço-alvo médio de 221 dólares, de acordo com dados da Lseg.

Musk disse nesta quinta-feira, que espera que os veículos da Tesla ofereçam serviços de  transporte urbano sem motorista no próximo ano, reforçando a promessa feita durante o anúncio do táxi autônomo da marca neste mês. O executivo disse que a Tesla já está testando as operações com seus funcionários na área da Baía de São Francisco.

Mas é provável que esse plano enfrente desafios regulatórios significativos. O próprio Musk reconheceu na quarta-feira as possíveis dificuldades em obter aprovações na Califórnia, dizendo que “não é algo que controlamos totalmente”, mas acrescentando que “ficaria chocado se não obtivéssemos aprovação no próximo ano”.

Musk está apostando no futuro da Tesla na autonomia, tendo abandonado planos para um novo veículo que seria mais barato que o sedã Model 3. Ao relatar um aumento na lucratividade e otimismo sobre o próximo ano, o CEO acalmou as preocupações de que o negócio principal da Tesla continuaria a cair enquanto ele prioriza uma busca de anos pela tecnologia de direção autônoma.

"Os investidores que queriam algo hoje obtiveram lucros melhores do que o esperado e orientações de crescimento nas entregas", disse Gene Munster, parceiro-gerente da empresa de investimentos Deepwater Asset Management. "Os investidores de longo prazo receberam a cenoura dourada."

Visões diversos

O Goldman Sachs aponta que o resultado foi positivo, com margens mais fortes do que esperava. O banco acredita que os principais debates agora incluirão se a Tesla pode atingir suas metas de desempenho do Full Self-Driving (FSD), sistema de piloto automático dos veículos da marca, e crescimento da entrega de veículos para 2025, e também a sustentabilidade das margens.

O banco mantém recomendação neutra para as ações, enquanto elevou o preço-alvo em 12 meses de US$ 230 para US$ 250 em 12 meses. “Acreditamos que a Tesla continua bem posicionada para o crescimento de longo prazo, dada sua posição de liderança em veículos elétricos; a amplitude/profundidade de suas capacidades técnicas em IA, software e hardware; e sua capacidade de se beneficiar de um conjunto completo de soluções, incluindo carregamento e armazenamento”, aponta.

No entanto, vê que os fundamentos automotivos podem permanecer voláteis no curto prazo (com preços/incentivos mais baixos como um obstáculo, e espera que os volumes de entrega sejam um pouco menores do que a perspectiva da Tesla para 2024/2025).

O Morgan Stanley tem recomendação overweight (exposição acima da média, equivalente à compra), com preço-alvo de US$ 310. Para o banco, um dos resultados mais fortes da Tesla em algum tempo pode marcar um “fundo” nas expectativas de lucros automotivos (e também no sentimento do mercado).

Enquanto isso, os comentários mais específicos sobre o “leve” crescimento de entrega em 2024 e lançamentos de novos produtos de próxima geração/menor custo a partir do 1S25 (primeira metade de 2025) ajudam a abordar as preocupações dos investidores em torno do crescimento da receita. O grande crescimento no capex (investimentos) levanta questões de curto e longo prazo sobre a intensidade de capital do negócio e o próprio modelo de negócio (de automóveis e inteligência artificial).

(com Reuters e Bloomberg)